医药行业格局分化 创新和成长引领市场

3月19日讯2017年以来，医药板块内部出现了明显分化，龙头股涨幅远超医药行业指数。其背后的逻辑非常明确，即在医保进入紧平衡的背景下，满足临床诊疗需求是目前亟待解决的问题，疗效明确的医治性药品最受市场欢迎。

从医保目录中可以清晰地看到，医治性药品逐渐站上舞台中央，而辅助用药逐渐淡出舞台。医保用药虽然整体增长缓慢，但内部的结构性调剂剧烈，这个调剂已明显反应到药企的事迹上。与此同时，国家在推动药品公道使用上其实不是1味地鼓励低价竞争。1致性评价正在如火如荼地进行，在保证药品质量的情况下，以保存优良药品适当的盈利空间。

从创新上看，药品审查制度逐渐向美国FDA药审制度看齐，鼓励药效确切且临床急需的药品加快审评，鼓励创新药品加快上市。与此同时，审查方面也更加公然透明。加速引进海外已上市的药品，尽可能缩短国内真正创新药企的中间环节，以确保药品在疗效确切的条件下尽快上市。在这类创新的环境下，医药1线企业，不管是A股还是美股，都得到了更多的认可。

之前的新医保目录及医保谈判目录，都会在2018年逐渐落地。由于招标周期的存在，新1轮的成长逐渐开启。医保红利和创新红利都是产业发展的方向，目前是投资医药行业的较好时点。医药股在经历2年左右的调剂后，投资价值正逐渐显现。

从以往的市场情况看，医药行业是稳定出现长时间牛股的聚集地。我们相信，在政策向好的大环境下，愈来愈多的医药股会走出独立行情。

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